11月以來,現(xiàn)貨市場拉開了“逆襲”之戰(zhàn)—在傳統(tǒng)的下滑月份表現(xiàn)出較強的上漲姿態(tài)。與此同時，甲醇期貨量價齊升， 一個多月漲幅近300元/噸。盡管期現(xiàn)貨市場雙雙走強讓市場升起久違的熱情，但是面對依舊萎靡的下游行業(yè)，不少市場人士產(chǎn)生了擔憂。

據(jù)期貨日報記者了解，往年11月下旬到次年1月初，甲醛和二甲醚屬于需求淡季，甲醇現(xiàn)貨價格會進行盤整甚至有所下滑，部分甲醇廠家也多選擇在此節(jié)點進行裝置檢修。但是，今年較為“扭曲”的甲醇市場表現(xiàn)儼然成為了冬日里的一景。

“APEC會議后，華北地區(qū)甲醛生產(chǎn)裝置集中復工、西北外運壓力緩解以及年底幾套甲醇制烯烴裝置試車投料等題材，給了貿(mào)易商拉高出貨價格的信心。”格林大華期貨分析師吳鄭思解釋。截至12月4日，華東、華南主要港口報價已經(jīng)從低谷反彈100—150元/噸，貿(mào)易商捂盤待漲心理抬頭，也有跡象顯示港口走貨有所改善。

但值得注意的是，當前傳統(tǒng)下游仍是集體“跛腳”狀態(tài)。房地產(chǎn)疲軟，甲醛銷售不暢，庫存積壓，企業(yè)開工率已降無可降；油氣價格下跌，對二甲醚需求雪上加霜；PTA行業(yè)開工率降低，醋酸的實際需求也積弱難返。

在此背景下，11月以來太倉兩港日均甲醇走貨量持續(xù)不足2000噸，遠低于9、10月平均2300噸的水平。與此同時，主要港口也依舊維持著100萬噸的高庫存，下游補庫動作較為遲緩。

實際上，對于本輪甲醇價格的抬漲，多數(shù)市場人士認為是一種相對不理智的行為。“盡管有西北關中地區(qū)供應減少、山東地區(qū)新興甲醇制烯烴裝置試車的利好推動，部分廠家拉漲價格，甚至一度出現(xiàn)‘負庫存’跡象，但是一兩個廠家的需求不足以反轉整個甲醇下游需求低迷的大趨勢，商家看空心態(tài)依舊。”中宇資訊分析師于芃森如是說。

據(jù)于芃森介紹，進入12月，傳統(tǒng)的甲醇下游—甲醛開工率已下滑至五成以下，二甲醚開工率也不足兩成，MTBE開工率更是下滑到三成，一個產(chǎn)品造成的短板可能微不足道，但是多個短板的影響，不但抵消了甲醇制烯烴的需求增量，甚至還可能將整體的需求拉低。

對此，魯南地區(qū)某貿(mào)易公司負責人也向記者證實，當前甲醛行業(yè)低迷，局部減產(chǎn)明顯，河北和蘇北減產(chǎn)約三分之一，東北、新疆等偏冷地區(qū)基本停產(chǎn)，甲醛行業(yè)整體貨難消，賬難要，元旦還有部分廠家計劃放假。另外，二甲醚和液化氣的價差小于500元/噸，二甲醚價格優(yōu)勢消失，市場購銷清淡，行業(yè)頻臨全面停產(chǎn)。市場所寄望的甲醇制烯烴市場也只是畫餅充饑的狀態(tài)。

目前運行的甲醇制烯烴裝置，多數(shù)是今年的新增裝置，其穩(wěn)定性尚待檢驗。“畢竟現(xiàn)在沿海烯烴銷售價比甲醇制烯烴原料成本還低，甲醇制烯烴裝置的投產(chǎn)是否能對甲醇行業(yè)形成支撐，只能拭目以待。”上述魯南地區(qū)貿(mào)易公司負責人坦言，隨著其他下游的低迷，傳統(tǒng)甲醇貿(mào)易的停滯逐漸顯現(xiàn)威力，市場再度陷入僵持，價格回歸理性只是時間上的問題，“若當前市場這種‘扭曲’局面持續(xù)下去，春節(jié)前后甲醇市場將有較大風險”。